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              注冊

              宏觀短期向好,產業受庫存影響偏弱


              來源:鳳凰網浙江綜合

              豆粕:阿根廷產量上調,盡管2018/2019年度巴西大豆產量不及此前預期,但仍處于歷史第二高位,豐產基調不變,美豆庫存高位,全球大豆供應仍然充裕。中美雙方談判結果再次取得一些重要進展,貿易戰若和解,對

              豆粕:

              阿根廷產量上調,盡管2018/2019年度巴西大豆產量不及此前預期,但仍處于歷史第二高位,豐產基調不變,美豆庫存高位,全球大豆供應仍然充裕。中美雙方談判結果再次取得一些重要進展,貿易戰若和解,對國內市場而言則有一定的利空影響,因為美豆進口恢復之后,中國大舉買入美國大豆等農產品,大豆到港量將增加。國內非洲豬瘟疫情持續,新發疫情有三例,其中廣西和山東是首例非洲豬瘟疫情,市場擔憂疫情風險,出欄轉為積極,生豬存欄處于低位,拖累豆粕消費。據農業農村部最新數據顯示,2019年1月生豬存欄比2018年12月減少5.7%,比去年同期減少12.62%。能繁母豬比2018年12月減少3.56%,比去年同期減少14.75%。豬瘟蔓延令養殖需求疲軟,預計后市豆粕還是弱勢為主。

              PE:

              現貨方面上周中下游買貨積極了,加上宏觀預期小好,這周節奏還是在中下游。超預期在于主要市場節前認為會比去年累得低,沒想到一下就到去年差不多位置,上周是震蕩上漲,產業和盤面投機客共振,產業的人也是看著盤面漲買貨就積極起來的,買貨積極和盤面上漲相互反饋,庫存的去化速度降下來就要跌。截至今天石化庫存100萬噸,PE廣義庫存較上周增幅下降,產業還是相對偏弱,貿易商套保稍微積極起來,但基差并不走強,關注下個月底地膜旺季開工情況和產業去庫節奏,短期內風險在于原油波動。

              螺紋:

              近日華北地區重污染天氣蔓延,鋼廠臨時限產的預期增強。上海三級螺紋HRB400小幅回升至3790元/噸,基差從200縮小至37元/噸,限制后期反彈高度。供給方面,受利潤不佳影響,電爐的產能利用率明顯的回落,但高爐集中復產后期產量將會明顯增加。節后各地頭等大事抓基建,地方債發行持續火爆,元宵節”已過,“返工潮”正式開始,本周需求會有明顯轉好趨勢。螺紋鋼本輪庫存積累速度已經超越往年,庫存總量僅次于2018年,預計螺紋鋼累庫進程本周還將持續,隨著基差收斂以及供應庫存的回升,螺紋多單需謹慎。

              滬銅:

              國際銅業研究小組(ICSG)最新數據顯示,2018年11月全球精煉銅市場供不應求52,000噸,2018年前11個月,銅市供應短缺39.6萬噸,上年同期為短缺28.2萬噸。庫存方面,上周三大交易所銅庫總庫存達到40.9萬噸,較前一周下降0.5萬噸,降幅1.22%。根據歷年周期性顯性庫存顯示,2018年顯性庫存去化非常顯著,2019年初正處于正常的累庫階段。Comex機構持倉顯示,非商業多頭持倉增加3212手,而空頭減少持倉12619手,所以凈多頭持倉增加15831手。目前主要變化反應在平空上,而非加多,基金持倉反應趨勢偏震蕩。預計滬銅主力合約下周行情較為樂觀,波動中樞或將小幅抬升

              [責任編輯:董薰]

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